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儲(chǔ)量：據(jù)中國(guó)地質(zhì)調(diào)查局，全球銅成礦帶眾多，大型和超大型銅礦集中分布在環(huán)太平洋、特提斯、岡瓦納和古亞洲四大成礦域的14個(gè)主要銅成礦帶中，其中以安第斯成礦帶和中非銅鈷礦帶最為重要。安第斯成礦帶貫穿南美洲西部的安第斯山脈，受新生代納斯卡板塊向南美板塊俯沖引發(fā)大規(guī)模巖漿活動(dòng)影響，形成了以斑巖型銅礦為主的巨型成礦帶。中非銅鈷礦帶位于剛果（金）東南部-贊比亞北部，主要受新元古代裂谷及沉積作用影響，形成了巨型沉積巖型的銅鈷礦帶。據(jù)美國(guó)地質(zhì)調(diào)查局，截至2024年，全球銅礦儲(chǔ)量為98000萬(wàn)噸，主要集中在智利、澳大利亞、秘魯?shù)葒?guó)。
產(chǎn)量：據(jù)美國(guó)地質(zhì)調(diào)查局，2020年以來(lái)，全球銅礦產(chǎn)量維持小幅增長(zhǎng)，2024年達(dá)2300萬(wàn)噸，同比+1.8%，主要銅礦產(chǎn)量集中于智利、剛果金、秘魯，三國(guó)合計(jì)銅礦產(chǎn)量占比達(dá)49%。據(jù)彭博、公司財(cái)報(bào)，從全球約450個(gè)銅礦項(xiàng)目的統(tǒng)計(jì)看，我們預(yù)計(jì)樂(lè)觀(guān)情況下，2025、2026、2027年全球銅礦產(chǎn)量增量分別為56、128、47萬(wàn)噸，對(duì)應(yīng)增速約2.5%、5.6%、1.9%。中性情況下，考慮增量項(xiàng)目有延期風(fēng)險(xiǎn)、海外存量項(xiàng)目有減量風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)計(jì)2025、2026、2027年銅供給增速約為2.0%、3.0%、1.0%，低于2021-2024年的同比增速，2028年后增速明顯低于1.0%。銅礦產(chǎn)量增長(zhǎng)乏力的主因是經(jīng)過(guò)超過(guò)10年的低資本開(kāi)支，銅礦產(chǎn)業(yè)增量項(xiàng)目有限，兌現(xiàn)進(jìn)展慢，存量由于品位下降、ESG風(fēng)險(xiǎn)上升，穩(wěn)產(chǎn)壓力大，整體產(chǎn)業(yè)供給脆弱性凸顯。
