? 鎢礦資源分布集中。根據(jù)USGS，2022年全球鎢儲(chǔ)量380萬(wàn)噸，其中中國(guó)180萬(wàn)噸（47.37%）、俄羅斯40萬(wàn)噸（10.53%），越南10萬(wàn)噸（2.63%），產(chǎn)量方面，全球鎢產(chǎn)量為8.4萬(wàn)噸，其中中國(guó)7.1萬(wàn)噸（84.52%），越南0.48萬(wàn)噸（5.71%），俄羅斯0.23萬(wàn)噸（2.74%）。從靜態(tài)儲(chǔ)采比看，現(xiàn)有鎢礦資源儲(chǔ)采比為45.23，我國(guó)儲(chǔ)采比為25.35，低于平均水準(zhǔn)。
? 全球鎢消費(fèi)主要集中在中國(guó)、歐洲、美國(guó)和日本，中國(guó)消費(fèi)量接近一半。根據(jù)安泰科數(shù)據(jù)，中國(guó)鎢消費(fèi)量從2018年的5.80萬(wàn)噸上升至6.33萬(wàn)噸(金屬量)，占全球鎢消費(fèi)總量一半左右。
? 行業(yè)集中度提升，中小企業(yè)出清。我國(guó)自2002年對(duì)鎢礦開(kāi)始實(shí)施開(kāi)采總量控制，2004年對(duì)共伴生鎢礦實(shí)施了開(kāi)采量控制，2017年由于鎢礦超采情況嚴(yán)重，工信部發(fā)布《鎢行業(yè)規(guī)范條件》，規(guī)定礦山建設(shè)、冶煉企業(yè)規(guī)模下限，中小企業(yè)進(jìn)一步出清。根據(jù)中國(guó)鎢業(yè)協(xié)會(huì)，全國(guó)鎢精礦產(chǎn)能17.6萬(wàn)噸，主要集中在五礦有色、江鎢集團(tuán)、廈門(mén)鎢業(yè)、洛鉬集團(tuán)、章源鎢業(yè)五大集團(tuán)。
? 24年第一批指標(biāo)配額負(fù)增長(zhǎng)，從平穩(wěn)過(guò)渡至收緊階段。根據(jù)安泰科統(tǒng)計(jì)，未來(lái)2年國(guó)內(nèi)無(wú)新投產(chǎn)礦山，且伴隨鎢資源品位下降、開(kāi)采成本上升，鎢供給彈性較低，基于前述情況，國(guó)家嚴(yán)控鎢礦開(kāi)采指標(biāo)增長(zhǎng)，2024年第一批總量控制指標(biāo)（三氧化鎢含量65% ）為6.2萬(wàn)噸，同比減少0.1萬(wàn)噸，為2015年以來(lái)首次負(fù)增長(zhǎng)。分省份來(lái)看，主要減量來(lái)自黑龍江（減少800噸），浙江（減少100噸）、安徽（減少100噸）。預(yù)計(jì)隨著國(guó)家對(duì)鎢礦等戰(zhàn)略金屬資源的重視程度加深，鎢原料供應(yīng)的約束在未來(lái)還將持續(xù)。
全球鎢礦主要分布在環(huán)太平洋成礦帶，國(guó)內(nèi)鎢礦集中在中南部。全球鎢礦資源分布不均衡，主要分布在環(huán)太平洋成礦帶分布，占比鎢礦總量超過(guò)1/2以上。我國(guó)中南部鎢礦床是世界鎢礦床分布最密集的地區(qū)，分布有朱溪鎢礦、 大湖塘鎢礦、柿竹園鎢礦、三道莊鉬鎢礦床等8個(gè)超大型鎢礦床。國(guó)外主要鎢礦有哈薩克斯坦Boguty，英國(guó)Hemerdon，韓國(guó)桑東鎢礦，加拿大Sisson礦等大型－超大型鎢礦?？偟膩?lái)看國(guó)外鎢礦儲(chǔ)量與我國(guó)相比仍有一定差距，新項(xiàng)目開(kāi)發(fā)由于鎢價(jià)低迷存在資金壓力，且單體鎢礦缺乏成本優(yōu)勢(shì)，目前來(lái)看國(guó)外鎢資源的開(kāi)發(fā)不會(huì)對(duì)市場(chǎng)造成大的影響。
? 再生鎢是全球鎢供給的的重要組成部分，我國(guó)回收利用率低于發(fā)達(dá)國(guó)家。根據(jù)江西省鎢與稀土研究院，目前全球鎢的供給由兩部分組成，一是原生鎢精礦供應(yīng)，占比76%，其中66%成為最終的鎢產(chǎn)品，10%為生產(chǎn)過(guò)程中的廢料重新生產(chǎn)，剩余24%為鎢的二次資源利用，如廢舊的硬質(zhì)合金、鎢材、合金鋼、鎢觸點(diǎn)材料以及催化劑等。我國(guó)尚未形成有效的再生鎢回收體系，廢鎢回收率僅為鎢供應(yīng)料的10%，發(fā)達(dá)國(guó)家通常在30%以上。
? 鎢礦進(jìn)口量基本維持在5000-6000噸/年。我國(guó)是鎢精礦進(jìn)口大國(guó)，2022年進(jìn)口約5900噸，較上年增加1.69%，2023年進(jìn)口5803噸，較上年下滑1.64%，主要進(jìn)口來(lái)源為朝鮮、緬甸、玻利維亞、盧旺達(dá)等國(guó)。
